自考《财务管理学》串讲笔记第五部分
编辑整理:浙江自考网 发表时间:2018-05-23 【大 中 小】
第五章 对外投资管理
一、 对外投资概述:
1、 企业对外投资的种类:⑴按对外投资形成的产权关系不同,分为股权投资和债权投资;
⑵对外投资按投资方式不同,分为实物投资与证券投资;
⑶对外投资按投出资金的收回期限,分为短期投资和长期投资。
2、 对外投资的目的和功能:⑴目的: ①灵活调度资金;
②实现企业扩张;
③服务特定用途。
⑵功能: ①对外投资有利于企业闲置资金、资产得以充分利用,提高资金的使用效
益;
②通过对外投资,在企业外部,尤其是在外地或外国开发能源、材料来源,
可以保证企业能源、材料成本低廉,供应稳定,较好地解决企业生产经营
某些资源供应不足的问题;
③通过对外投资,可以开辟企业新的产品市场,扩大销售规模;
④通过合资、联营,便于从国内外其他单位直接获取先进技术,快速提高企
业的技术档次;
⑤利用控股投资方式,可以使企业以较少的资金实现企业的扩张;
⑥在对外投资的可行性调研、合资联营谈判、投资项目建设、管理的过程中
可以利用各种渠道和有利条件,及时捕捉企业有用的各种信息。
3、 对外投资决策的依据:⑴对外投资的盈利与增值水平;
⑵对外投资风险:①利率风险;
②购买力风险;
③市场风险;
④外汇风险;
⑤决策风险。
⑶对外投资成本:①前期费用;
②实际投资额;
③资金成本;
④投资回收费用。
⑷投资管理和经营控制能力;
⑸筹资能力;
⑹对外投资的流动性;
⑺对外投资环境。
二、 对外直接投资:
1、 联营投资:⑴联营形式与财务特征:①紧密型联营的财务特征;
②半紧密型联营的财务特征; P282-283
③松散型联营的财务特征。
⑵联营投资的财务管理: ①按横向经济联合的原则开展联营投资;
②进行联营投资的可行性研究:第一步,策划投资意向;
第二步,调查研究;
第三步,选择最佳方案;
第四步,详细研究;
第五步,编制可行性分析报告。
③进行联营投资前的资产评估;
④采取多种形式,筹集联营投资的资金;
⑤加强对联营企业的财务监督,实行联营投资目标;
⑥合理分配联营企业利润,正确计算投资收益;
应补交 联营投资分回的税后利润 投资方 联营企业
所得税款=(1-联营企业所得税税率)× 所得税率-所得税率
⑦联营终止,依法进行投资回收清算。
2、 兼并投资:⑴企业兼并投资的特点:①有偿性;
②吸收性。
⑵作用:①有利于产品结构和产业结构的调整,合理配置经济资源;
②有利于促进横向经济联合,加强地区间的经济协作;
③有利于冲破条块分割,促进政企分开和全国统一市场的形成;
④有利于促进劳动者的优化组合和企业家队伍的发展壮大;
⑤有利于形成企业集团,实行集约经营,提高规模效益。
⑶类型:①按兼并双方产品与产业的联系看,可分为横向兼并、纵向兼并、混合兼并;
②按兼并的实现方式,可分为承担债务式、购买式、吸收股份式和控投式。
⑷基本程序:①通过产权交易市场或直接洽谈,初步确定兼并企业和被兼并企业;
②对被兼并方企业的资产进行评估,清理债权、债务,确定企业资产或产权转让的价
格;
③进行兼并投资论证;
④由企业决策机关进行抉择;
⑤兼并双方进行商谈,形成兼并协议;
⑥办理产权转移和财务交接手续;
⑦依法办理工商登记。
⑸财务处理:①被兼并企业的资产评估:重置成本法;
市场法;
收益法。
②企业兼并的资金来源和兼并后的产权归属;
③被兼并企业产权转让的收入归属;
④兼并企业原则上要一次付清兼并款项。
3、 境外投资:⑴境外投资的特点: ①以国际市场为舞台;
②要在境外设立机构;
③要广泛利用国内外资源,尤其是国外资源;
④制约因素多,投资环境复杂。
⑵境外投资的决策要求: ①境外投资国家与地区的选择;
②境外投资方式的选择。
⑶境外投资项目的选择:P291
⑷境外投资的规定:P292
一、 对外投资概述:
1、 企业对外投资的种类:⑴按对外投资形成的产权关系不同,分为股权投资和债权投资;
⑵对外投资按投资方式不同,分为实物投资与证券投资;
⑶对外投资按投出资金的收回期限,分为短期投资和长期投资。
2、 对外投资的目的和功能:⑴目的: ①灵活调度资金;
②实现企业扩张;
③服务特定用途。
⑵功能: ①对外投资有利于企业闲置资金、资产得以充分利用,提高资金的使用效
益;
②通过对外投资,在企业外部,尤其是在外地或外国开发能源、材料来源,
可以保证企业能源、材料成本低廉,供应稳定,较好地解决企业生产经营
某些资源供应不足的问题;
③通过对外投资,可以开辟企业新的产品市场,扩大销售规模;
④通过合资、联营,便于从国内外其他单位直接获取先进技术,快速提高企
业的技术档次;
⑤利用控股投资方式,可以使企业以较少的资金实现企业的扩张;
⑥在对外投资的可行性调研、合资联营谈判、投资项目建设、管理的过程中
可以利用各种渠道和有利条件,及时捕捉企业有用的各种信息。
3、 对外投资决策的依据:⑴对外投资的盈利与增值水平;
⑵对外投资风险:①利率风险;
②购买力风险;
③市场风险;
④外汇风险;
⑤决策风险。
⑶对外投资成本:①前期费用;
②实际投资额;
③资金成本;
④投资回收费用。
⑷投资管理和经营控制能力;
⑸筹资能力;
⑹对外投资的流动性;
⑺对外投资环境。
二、 对外直接投资:
1、 联营投资:⑴联营形式与财务特征:①紧密型联营的财务特征;
②半紧密型联营的财务特征; P282-283
③松散型联营的财务特征。
⑵联营投资的财务管理: ①按横向经济联合的原则开展联营投资;
②进行联营投资的可行性研究:第一步,策划投资意向;
第二步,调查研究;
第三步,选择最佳方案;
第四步,详细研究;
第五步,编制可行性分析报告。
③进行联营投资前的资产评估;
④采取多种形式,筹集联营投资的资金;
⑤加强对联营企业的财务监督,实行联营投资目标;
⑥合理分配联营企业利润,正确计算投资收益;
应补交 联营投资分回的税后利润 投资方 联营企业
所得税款=(1-联营企业所得税税率)× 所得税率-所得税率
⑦联营终止,依法进行投资回收清算。
2、 兼并投资:⑴企业兼并投资的特点:①有偿性;
②吸收性。
⑵作用:①有利于产品结构和产业结构的调整,合理配置经济资源;
②有利于促进横向经济联合,加强地区间的经济协作;
③有利于冲破条块分割,促进政企分开和全国统一市场的形成;
④有利于促进劳动者的优化组合和企业家队伍的发展壮大;
⑤有利于形成企业集团,实行集约经营,提高规模效益。
⑶类型:①按兼并双方产品与产业的联系看,可分为横向兼并、纵向兼并、混合兼并;
②按兼并的实现方式,可分为承担债务式、购买式、吸收股份式和控投式。
⑷基本程序:①通过产权交易市场或直接洽谈,初步确定兼并企业和被兼并企业;
②对被兼并方企业的资产进行评估,清理债权、债务,确定企业资产或产权转让的价
格;
③进行兼并投资论证;
④由企业决策机关进行抉择;
⑤兼并双方进行商谈,形成兼并协议;
⑥办理产权转移和财务交接手续;
⑦依法办理工商登记。
⑸财务处理:①被兼并企业的资产评估:重置成本法;
市场法;
收益法。
②企业兼并的资金来源和兼并后的产权归属;
③被兼并企业产权转让的收入归属;
④兼并企业原则上要一次付清兼并款项。
3、 境外投资:⑴境外投资的特点: ①以国际市场为舞台;
②要在境外设立机构;
③要广泛利用国内外资源,尤其是国外资源;
④制约因素多,投资环境复杂。
⑵境外投资的决策要求: ①境外投资国家与地区的选择;
②境外投资方式的选择。
⑶境外投资项目的选择:P291
⑷境外投资的规定:P292
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